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传媒行业的投资分析

来源:欧文沙龙  |  发布时间:2012-02-15 13:58:57  |  浏览次数:0

 
★ 时 间:2011年11月8日
★ 主讲人:陈虎(东兴证券研究所 传媒行业研究员)
★ 地 点:欧文沙龙淡水斋会所
★ 主办方:北京欧文公众事务研究所
★ 协办方:AA制

【摘要】:

纵观中国传媒产业市场化时间表,可以清晰的看到互联网、报纸、电影、出版、杂志、广播、电视依次走向产业化的脉络。这种次序性不是单纯的非此即彼,而是一种层次丰富的逐步开放的过程。

传媒领域投资路径和策略:

1、传媒投资领域尽量联“电”触“网”。如现时有出版、杂志类的项目储备,应尽快推进。今后应将投资的注意力更多的投向广播、电视、电影和互联网视频领域。

2、传媒投资地域集中京沪等一线城市。根据调查,2010年传媒行业创投活动20起,其中北京6例,上海5例,其它也都分布在一线城市和沿海地区,这种分布与传媒行业特点和中国国情是吻合的,未来传媒投资地域也只能在京沪穗深等一线城市展开。

3、“改制转型”是投资传媒的一个较好切入点。2010年出版领域 “国”字头出版社转制全面铺开,转制之后的资本市场运作已然展开,由此将会带来更多有价值的投资机会。

4、传媒投资应投资于处于市场前三位的企业。虽然我们将投资方向选定在广播、电视、电影和互联网视频领域,在这些领域里由于传输渠道、运营模式、内容分类的不同又有众多细分的三级行业,由于马太效应的存在,投资前最好能同时找到处于细分市场前三位的企业。

5、保持投资资金“国有”性质一段时期。长期以来,传媒领域将资本分为系统内资本、国有资本、国内资本、外资等不同类别区别对待,鉴于传媒的敏感性,我们应能够理解政府部门的意图。过去传媒对外合作多是经营权的合作,因此保持投资资金“国有”性质将会给投资活动带来便利。

6、基金是传媒领域投资较为合适的一种组织形式。由于传媒的特点,在推进文化产业时,各地方政府争相设立文化产业引导基金,随着传媒业的深入发展和持续开放,与之相适应的文化产业投资基金也必将迎来更多的发展空间和巨大的商业机会。

7、注重投资项目之间的内在联系形成集群效应。传媒业中,内容制作、传输平台和播出平台间不断出现纵向整合。国际上,传媒集团成功地通过多种媒体形式传播内容,传统媒体公司的运营模式逐渐向综合一体化发展。即使在投资初期较为困难,但是在投资过程中一定要密切关注项目之间的纵向联系,力求通过一段时期的项目积累,形成一体化和品牌化的传媒集群。

 


 
陈虎(东兴证券研究所 传媒行业研究员)

东兴证券在2011年11月28日揭晓的第九届新财富排名中,获得“最佳中小市值研究机构”第五名和“最具潜力研究机构”第三名。

新财富奖项,一直是被业内实力雄厚的大券商所垄断,东兴证券跻身新财富获奖,对成立仅三年时间的证券公司研究团队来说是难能可贵的。

东兴证券研究团队专注于中小市值公司和二线公司研究,追求研究方法的体系化和研究资源的倾斜化,形成了中小市值研究三大特色: 一是集中配置,集中力量倾斜配置,在TMT、医药、化工、新能源和食品饮料等新兴产业和中小市值公司研究领域建立局部竞争优势;二是专业模型,建立了以计算机、化工、医药等行业的中小企业六维评价模型,全面评估中小市值公司基本价值,构建“东兴八骏”、“月度金股”等投资组合,组合收益率表现优异;三是覆盖二线,强调对二线品种进行高覆盖率调研,全面比较好公司和差公司,挖掘市场忽视的二线成长品种,在食品饮料、纺织服装、零售等传统行业发现了许多成长的奇迹。


 
 

陈虎(东兴证券研究所 传媒行业研究员)

第131期证券沙龙活动现场

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李柏林(精英投资基金 总经理)

董莉(北京电视台财经频道 主持人)

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